斗鱼tv、映客直播平台们风口背后的虚火 盈利维艰

　　若非是股东出售股分暴光了映客的财务状态，恐怕外界仍难以窥测直播平台的水有多深。

　　风口背后的虚火：直播平台盈利维艰

　　时期周报特约记者 陆1夫 发自广州

　　9月21日，映客直播投资方A股上市公司昆仑万维(300418)发布公告，公司拟出售映客3%的股权，售价为2.1亿元，接盘方为光信资本。据该交易价格计算，映客的估值已达70亿元。

　　但是公告还显示，2015年映客总收入为3048.36万元，净利润为167.28万元。虽然这1年的净利润还不如北上深的1套豪宅，但是映客已是为数不多能实现盈利的直播平台之1。目前市场上有超过200款直播软件在红海中厮杀，潮水退后，能游上岸的生还者将是屈指可数。

　　事实上，盈利难的问题1直伴随着直播行业的发展，仅依托打赏分成的商业模式过于单1，难以抵消带宽和签约直播的本钱。不过，映客们创业维艰，但直播产业链上却不乏赚钱的环节，网红、经纪公司和为平台提供带宽业务的公司，都成为这场直播泡沫的最大得益者。

　　与O2O项目类似的是，直播行业也朝着以烧钱换取市场份额的方向发展，直播平台斥巨资签下明星主播，和高投入的带宽本钱，用资本堆砌出2016年最大的风口。风口之上，直播平台的乱象丛生，除主播质素良莠不齐外，数据造假的现象也非常严重。此前斗鱼某房间观看人数居然超过了13亿人，和映客的“黑屏门”事件都在说明这个行业的繁华建立在不牢固的基础上。

　　而投资者和创业者仿佛已成为同1根绳上的两只蚂蚱。有不愿具名的机构投资者向时期周报记者表示，在剧烈的市场竞争下，很多投资者都会允许直播平台夸大真实数据，但条件是保证不能过于脱离实际情况。“对投资者来讲，直播平台可以对外夸大估值和活跃用户数，但这不影响我们的投入和收益。”

　　映客1年利润仅百万元

　　正值资本风口的移动直播平台映客，居然遭到股东的兜售套现。日前，映客的股东昆仑万维宣布转手其所持有的3%股权，顺利套现约2亿元。

　　今年1月4日，昆仑万维向“映客APP”的运营主体北京蜜莱坞网络科技有限公司投资6800万元，获得18%的股权。其后，昆仑万维将映客股权全部转让给全资子公司“昆诺赢展”持有，经过量轮融资，目前子公司在映客的股权比例稀释为13.23%。依照映客70亿元的估值计算，这笔交易仅仅过了8个月，昆仑万维的投资收益足足翻了13倍之多。

　　浮华之下，直播行业的泡沫正在溢出。昆仑万维的公告还显示，2015年映客总收入为3048.36万元，净利润只有167.28万元，这个数字还买不起北上深1套普通的商品房—低利润和高估值之间的矛盾仍正在放大。

　　虽然净利润不尽如人意，但是映客的估值增长速度却比任何1个独角兽都要快。创建于去年5月的映客，同年7月先是取得多米音乐1000万元天使投资，4个月后再获赛富亚洲、金沙江创投和紫辉创投数千万元A轮投资，今年1月获昆仑万维6800万元A+轮投资。3轮融资过后，映客的估值已站到70亿元，无疑是直播行业的独角兽代表。

　　可以想象的是，当直播行业的领跑者只能委曲盈利，绝大多数的平台的盈利情况只会更差。去年虎牙2015年亏损高达3.87亿元，而龙珠TV2015年上半年的营业收入为5885万元，但亏损也高达5212万元。

　　映客之所以能实现盈利，很大程度上得益于其不与直播签约。由于直播行业的进入门坎低，因此直播平台通常会采取重金签下热门主播，以保证其不会跳槽到其他平台，但是映客1直坚持不做签约主播的策略。与斗鱼每一年1.1亿签约主播、虎牙每一年1.2亿签约主播相比，映客则并未签约任何主播，最多只是给部份头牌主播数千元补贴，这让映客节省下巨额的签约费用。

　　而映客不对主播进行签约绑定的底气，在于其日活跃1500万的用户范围。当前映客已处于直播行业的第1梯队，巨大的流量和用户黏性能保持平台对主播的吸引力，但这类吸引力其实不牢固。

　　目前映客每个月的本钱在1亿元左右，而市场推行费用已过亿，这意味着前期的融资已不太可能保持映客继续烧钱换取市场份额，接下来只有继续融资或加强造血功能才能走得更远。

　　数据有水份难盈利

　　在去年夏天前，国内大部份创业者都采取烧钱换市场份额的方式，以取得投资者的青睐，商业模式和盈利点在上市前甚少被顾及。但是资本寒冬成为拐点，这类“to VC”的创业模式已被逐步淘汰，创业项目若难以在1定时间内实现盈利，就极可能会死于融资失败上。

　　目前盈利问题已困扰着直播行业的下1步发展，依托打赏分成的商业模式过于单1，而且平台抽成的比例不可谓不高，但依然不容易覆盖平台的固定本钱。据了解，大多数直播平台的抽成比例在20%⑺0%之间，以花椒为例，目前花椒与主播分成比例是7:3，而映客则采取3:7。

　　艾媒咨询CEO张毅曾向时期周报记者表示，市场上有超过200家直播平台，但只有陌陌和微博等少数公司实现盈利，缘由在于只有真实的活跃用户范围才能带来付费收益。而正由于直播行业集体造假，真实的活跃用户数与对外公布的数字相差甚远，才会出现难盈利的情况。

　　“陌陌和微博的营收表现不俗，是基于其真实的活跃用户范围，只有构成稳定的付费群体，直播平台的打赏分成模式才得以延续下去。”张毅说。

　　直播平台严重造假，体现在各个环节上。很多平台就在观看人数上造假，例如斗鱼某房间观看人数居然超过了13亿人，而有人在映客直播时使用黑屏长达3小时，但这3小时内居然有21人不离不弃，因而直播平台利用机器人账号刷数据的丑闻被接连暴光。不过映客的投资人朱啸虎却表示，机器人观众只是1种用来鼓励新主播的运营手段，绝非是刷单行动。

　　另外，时期周报记者发现，在淘宝上就存在大量的商家提供刷粉丝和人气服务，主播只需要花1元就可以买来2万粉丝，花10元左右的价格就可以为自己增加5000的观看人数。另外，淘宝店家还提供直播礼物代送，两元就可以换来60个钻石，而在映客官方APP，1元只能买到10个钻石。

　　1方面是有些主播私下数据造假，另外一方面则是直播平台主动造假，很多网红经纪公司与直播平台以“合作”的情势刷流水，以造成虚假繁华。网红经纪公司以折扣优惠向直播平台进行充值，然后把所有虚拟礼物都投入到旗下网红的账号里，随后网红与直播平台再进行分成，经纪公司再拿回之前投入的资金。如此1来，经纪公司以零本钱带红旗下网红艺人，而直播平台也以零本钱造出漂亮的流水，这样的做法与目前手游公司和游戏公会造假刷流水的方式10分类似。

　　有不愿具名的机构投资者向时期周报记者表示，在剧烈的市场竞争下，很多投资者都会允许直播平台夸大真实数据，但条件是保证不能过于脱离实际情况。“对投资者来讲，直播平台可以对外夸大估值和活跃用户数，但不这影响我们的投入和收益。”

　　只要资本依然愿意投资，直播行业就像此前的专车战争1样继续打下去。此前朱啸虎预测，这场直播战争预计将在今年年底前结束，不过这1结论终究取决于资本市场提供的弹药什么时候用尽。最新的消息传出，王思聪创建的熊猫TV已完成A轮6.5亿元的融资，估值上升至24亿元，而领投的是互联网巨头乐视。可见这个低准入门坎的行业只有在出现大范围洗牌前仍将硝烟4起。