新三板上市钢铁电商五家亏损一家小赚 资本热捧背后并不美
界面 刘灿邦
与仍在过冬的传统钢铁构成鲜明对照是,钢铁电商如火如荼的发展。
短短4年间,国内已积累了大大小小12百家钢铁电商。据不完全统计,钢之家(834583)、钢银电商(835092)、钢钢网(831277)、钢宝股分(834429)、报春电商(835136)、中钢网(831727)已登陆新3板,中钢银通电子商务股分有限公司等已申请在新3板挂牌,找钢网在今年1月也宣布了两年内登陆A股的计划。
“电商是发展趋势。在‘互联网+’时期疏忽了电商,企业就会落后。”1位钢铁从业人士向界面新闻记者说。
相对O2O等其他电商领域,资本对钢铁电商青睐有加。去年底,钢银电商在新3板定向发行1.5亿股普通股股票,融资6.75亿元;中钢网、钢钢网也已计划或完成屡次再融资,扩大本身资产范围;找钢网在1级市场上完成E轮融资。
除第3方平台之外,钢企自建电商的例子也不在少数。宝钢团体旗下的欧冶云商、鞍钢团体的电子商务交易平台,河北钢铁团体的河北钢铁交易中心,武钢江北公司开发了“琴台e网”等。
中国经济结构转型以来,中国钢铁行业每况愈下。2014年起地产行业陡然下行、2015年起制造业全面下滑,加重了钢铁行业需求的恶化程度。
中国钢铁工业协会的数据显示,2015年,全国101家大中型钢铁企业实现利润总额⑹45.34亿元。同花顺iFinD显示,14家钢铁行业上市公司平均营业收入为445.52亿元,平均亏损22.98亿元;据此计算,行业净利润率为⑸.16%。
钢材市场行情趋冷,2015年钢铁行情已跌至1993年平均水平。产能多余、需求降落、利润下降迫使原贸易企业陆续退出。
中国金属材料流通协会在去年年中的调查显示,全国原有15万家钢贸商,约1半左右退出市场,上海地区近7成钢贸商退出。幸存下来的钢贸商中,留守观望、不能正常展开业务的空壳公司占到20%左右,真正能够保持2010年之前经营水平的不到40%。
作为钢铁交易从线下到线上迁移的产物,钢铁电商的发展未能摆脱钢铁业不景气的大行情。2015年,钢铁行业单边下跌,平均售价较上年度下跌400元/吨;这一样使钢铁电商承压,上述6家在新3板挂牌的钢铁电商中,盈利者寥寥无几。
新3板挂牌钢铁电商2015年度盈利情况。来源:公司年报
钢之家2015年净利润同比下滑416%。上海钢联控股的钢银电商营业收入范围最大为212亿元,亏损4.39亿元;中钢网营收74亿元,亏损4906万元;营收范围最小的报春钢网营收最少,为470万元,扣除非净利润盈利140万元。
行业龙头之1的找钢网在上线4年后,今年1季度实现整体盈利。
传统钢材贸易多以“1对1”谈判的方式进行,交易效力低、市场波动大、社会库存消化缓慢,下降了钢铁产业链上下游之间的信息传递效力。
出于下降运营本钱和加快货物周转的斟酌,愈来愈多的钢厂和贸易商将眼光投向钢铁电商行业。诸多钢材流通企业和采购企业,已不满足于买方或卖方单向接受信息的方式,希望向“1对多”和“多对多”的快速网络互动方式发展。
“传统钢企主业延续亏损,通过发展钢铁电商涉足‘互联网+’不失为1种尝试。”1位券商研究人士说。
中国的粗钢产量在最近几年1直保持在7亿⑻亿吨的水平,约占世界产量的1半,面对如此庞大的市场,如果1家电商平台的交易份额到达全国钢铁产量的5%⑴0%,即可带来巨大的流量。而中国电子商务在消费类市场中获得的巨大成功,让电子商务成为国内少有的可以与国外竞争的产业之1。这些因素都成为产业和资本觊觎钢铁电商的驱动力。
“钢铁电商在很大程度上是取代传统产业链中的贸易商角色。传统贸易商层级较多,增加了交易本钱。理想状态是,钢厂和终端用户直接通过电商平台进行交易,省掉中间的流通环节。”中联钢资深分析师胡艳平向记者说道。
长江证券在去年10月的1份报告中指出,“虽然很多人还没有摸清钢铁电商的真正内涵及使命,但危急情势下,市场断然不会首先去考究救命稻草的韧性,捉住便是王道。”
胡艳平告知界面记者,钢铁电商属于互联网企业,“国内的钢铁电商平台仍处于快速增长的发展期,技术和市场推行等运营费用比较大,为短时间盈利带来了障碍”。
钢银电商对亏损的解释是,在全国多个销售区域进行全品类的扩充,构成了1定数量的库存,而报告期内大宗商品行业延续低迷,钢材价格快速下跌,致使公司亏损扩大;另外,加大对钢铁现货交易服务平台的投入,致使了3项费用同比增加。
中钢网则称,由于公司处于快速发展阶段,每一个互联网企业都会在该期间经历“高投入、短时间难以盈利”。另外,为发掘潜伏客户,扩大影响力和知名度,在职工薪酬、分站建设等方面的投入较大,致使短时间出现亏损。
在上述券商人士看来,钢铁电商前期投入巨大的另外一个缘由还在于培养客户群,构成客户黏性。“大宗商品的交易实际上是没有粘性的,这点与消费类产品不1样。不管是传统模式还是电商模式,只要钢材价格便宜,交易范围就会起来。”该人士认为,只有通过前期的补贴、“烧钱”才能培养交易习惯、构建平台基础,构成稳定的客户群。
这类状态也致使了几家钢铁电商的现金流不容乐观。中钢网2015年经营活动产生的现金净流量为⑶898万元、投资活动产生的现金净流量⑸23万元;同期,钢银电商两项数据分别为⑴.84亿元、⑷39万元。
“钢材销售是资金密集型行业,如果融资能力不强,钢铁电商想做出成绩也不容易。”1位大型国有钢企中层干部向记者说。
“没有卖不出去的货,只有卖不出去的价。”80%以上的大宗商品同质化,使得包括钢铁在内的大宗商品核心竞争力依然是价格。这意味着,钢铁电商的盈利水平取决于其交易本钱和传统模式的本钱之差。
这在1定程度上与钢铁电商替换的中间层级密切相干,如果到达理想状态中的“卖家-买家”模式,交易本钱可以减少2%⑶%,在钢铁电商平台上,真正直接与下游终端用户的成交量占比依然很少,大部份还是以贸易商等次终端为主。
“如果靠这类模式来挣钱,最多只能拿到3%⑷%利润,盈利能力有限。”在上述券商人士看来,很多钢铁电商还在靠低价囤货高价卖出来盈利,“1旦钢材价格下跌,存货的跌价损失也会非常大,这类模式又和传统的贸易商有多大区分呢?”
上述券商人士告知界面新闻记者,传统的钢铁交易中主要本钱来自3方面:信息不对称和交易层级交易本钱占2%⑶%左右;加工、仓储、物流、配送本钱占5%左右,以垫资为代表的供应链金融服务本钱占比在2%左右。
“互联网模式解决的1个问题,就是信息不对称和交易层级过量产生的交易本钱。这类问题在消费品领域非常严重,但是大宗商品价格已非常透明,在大宗商品流通领域的占比不高。因此通过互联网交易创造的价值有限。”上述大型国有钢企人士向记者补充道。
大宗商品的特殊性决定了消费类电商的模式不能完全复制。消费类电商的单笔交易金额较小,平台交易仅需要简单的信任基础,而钢铁电商平台的交易金额巨大,“如果质量存在问题,作为买方,可能更愿意选择有保障的卖家,没必要承当平台的潜伏风险。”胡艳平向记者说。
胡艳平表示,钢厂和终端用户散布在全国各地,如何解决物流问题也是钢铁电商需要斟酌的。钢铁类产品运输本钱较高,超过300千米的钢铁运输半径,就会失去价格优势,因此钢铁电商平台多以辐射本地周边为主。建立全国性的服务网站,就必须建立起自己的物流仓储体系。但建立仓储物流的本钱过于庞大,对轻资产的电商平台来讲难以承受。
“传统的模式下的终端用户其实不是1手拿货1手交钱,需要贸易商先行垫资,这要求用户在平台上有长时间的信誉积累才行。”她说。
“钢铁电商的发展在将来对全部行业也许有所改变,但目前带来的改变其实不是特别大。”前位国有大型钢铁企业中层干部向记者表示,电商的1大优势就是使信息更加透明,但这类作用在市场化程度较高的钢铁行业其实不能完全部现,“电商本身其实不会特别赚钱。”他说。
该人士认为,钢铁电商平台真实的价值在于数据发掘,“如果能将平台上的数据与信息流、物流和资金流结合起来,这才是真实的盈利方式。任何1个单向的平台都不会有突破”。
与信息流结合,可以指点钢厂的生产进度,乃至可以预测不同区域市场的囤货数量,与物流结合,可以方便的掌握钢材的运输动向,与资金流结合则可以拓展金融服务。
已有钢铁电商开始在此布局。中钢网的3大战略为:信息流——交易平台+集采分销+钢铁资讯,解决经营本钱和效力问题;资金流——供应链金融+在线融资+信誉贷,解决融资本钱和融资信誉问题;云物流——自建或合作仓储及运输车队体系,解决交货迟延和运输本钱问题。
在数据方面,钢铁电商与消费类电商一样存在巨大差异,消费类电商本身就是1个综合性数据平台,不需要和其他参与者探讨数据的利用,仅靠根据本身平台的数据积累足以应对。
而作为钢铁电商平台,则需要统1的平台来获得数据。否则,分散数据的作用会大打折扣。1方面,钢企自营的电商平台,由于本身不是第3方,很难将其他钢厂统1进来;另外一方面,找钢网、钢银电商虽然是第3方平台,但是由于竞争关系,数据也很难有效同享。
“全国的钢铁电商平台不统1,不能带来流量效益。但是这类统1其实不意味着唯一1两家的行业垄断,而是有几家参与竞争的格局。”上述钢企人士说。
电商的合纵连横已有迹可循。去年12月18日,欧浦智网与钢银电商签订了《战略合作框架协议书》,钢银电商利用欧浦智网成熟的仓储加工信息化系统,进行系统接入合作,钢银电商与欧浦智网进行数据交换;欧浦智网为钢银电商用户提供货物保管、加工服务,同时,钢银电商确认欧浦智网所提供的仓单、加工等货物信息。
更早之前,欧冶云商与天物大宗签订合作协议,与河北钢铁团体共同打造钢铁电商同盟;《中国工业报》报导称,欧冶云商与首钢、武钢等大型钢厂的合作,也在进1步探讨中;除此以外,5矿发展也选择了与阿里巴巴强强联手。
长江证券指出,合作火伴间的优势互补,是实现短时间内平台对钢铁电商零和市场份额掠夺的最具可行性的途径。欧冶云商的广泛市场渠道与天物大宗的完善供应链服务能力相互补;5矿发展成熟的线下流通体系与阿里的先进线上技术相互补;上海钢联的巨大平台流量与欧浦智网的物流加工能力向互补。
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