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保监会支持险企登陆新三板

2017-03-12 15:36:24

为支持中小保险公司对接全国中小企业股分转让系统，在公布征求意见稿4个月后，保监会8月15日正式印发《关于保险公司在全国中小企业股分转让系统挂牌有关事项的通知》（以下简称《通知》）。　　保监会支持险企登陆新三板

　　值得注意的是，《通知》对通过协议、做市等方式持有挂牌新3板保险公司股分股东的资历放宽，不再制止自然人成为非上市保险机构股东，这突破了自然人不能当非上市保险公司股东的限制，这也是多年以后，监管层首次通过正式文件明确表态。

　　对此，某中小合资险企有关人士对《逐日经济新闻》记者表示，允许自然人投资以做市或竞价方式挂牌的保险公司股分，并对照上市保险公司进行股权监管，可以促使企业不断提升管理水平和规范性。

　　业内人士分析称，挂牌新3板有益于保险公司在市场上公平估值。监管层对险企挂牌新3板的明确表态，拓宽了险企的融资渠道，有望吸引1批保险企业进驻新3板，这对保险企业和股转系统来讲是共赢的。

　　●险企登陆新3板正式开闸

　　　最近几年来，新3板市场快速健康发展，挂牌公司数量、融资范围和融资能力显著提升。目前，已有两家保险公司在新3板挂牌，多家保险公司正在积极申请或计划申请挂牌。挂牌新3板已成为中小保险公司登陆资本市场、健全市场化资本补充机制、完善公司治理的重要途径。

　　在险企对新3板表现出极大热忱的情况下，监管层面也开始着手制定相干规范文件。4月中旬，保监会首次印发了中小企业股分转让系统挂牌事项的征求意见稿，4个月以后，正式文件终究面世。

　　《通知》显示，保监会支持符合条件的保险公司在新3板挂牌，鼓励挂牌保险公司采取做市方式或竞价方式进行挂牌股分转让。

　　值得注意的是，投资人通过持有挂牌新3板保险公司的股分，将突破自然人不能当非上市保险公司股东的限制。

　　《通知》称，保险公司选择协议方式挂牌的，投资人应当符合《保险公司股权管理办法》非上市保险公司股东资历的相干规定；保险公司选择做市方式或竞价方式挂牌的，投资人资历参照适用上市保险公司监管要求，允许自然人等合格投资者投资挂牌保险公司股分。

　　这也意味着，在后1种情况下，参照上市公司的标准，允许自然人担负保险公司股东，这是多年后监管层对自然人持股险企的首次放闸。按相干规定，新3板自然人投资者标准为：“（1）投资者本人名下前1交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。（2）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相干专业背景或培训经历。”

　　实际上，早在2003年，保监会在《保险公司管理规定》征求意见稿中曾明确提出，自然人、企业法人或法律法规许可的其他组织可以向保险公司投资入股，向保险公司投资入股的自然人应当资信良好、投资入股的资金来源合法，持股比例不超过险企股分总额的5%，全部自然人持有的股分应当低于险企股分总额的15%。

　　上述意见稿发布后，触及自然人持股的有关内容1度成为公众关注的焦点。不过，这1内容在2004年发布的正式管理规定中被抹去，在后来的不断修订中也再未提及。

　　对此，有监管人士曾表示，这主要斟酌到自然人入股与法人入股并没有本质区分，对自然人的资信调查难度较大。

　　而今年的《通知》中提及自然人持股的规定，可以看作是这么多年来的监管层面首次以正式文件的情势正面回应自然人持股的问题，也是对自然人持股的正式放开。

　　“允许自然人投资以做市或竞价方式挂牌的保险公司股分，并对照上市保险公司进行股权监管，1方面可以利用市场对公司进行公平估值；另外一方面，企业还要接受监管部门的监管，可以促使企业不断提升管理水平和规范性。”某中小合资险企有关人士对《逐日经济新闻》记者表示。

　　●业内：可拓宽融资渠道

　　　另外，《通知》阐明，保监会支持保险公司在新3板挂牌的态度，确立鼓励采取做市或竞价等更公然透明转让方式的政策导向等内容，也让业内人士看到融资渠道拓宽的希望。

　　事实上，受剧烈竞争和严峻市场情势的影响，在保监会发文鼓励之前，已有很多保险机构在新3板挂牌或走在挂牌的路上。

　　据《逐日经济新闻》记者不完全统计，截至目前，已有两家保险公司试水新3板。去年底，永诚保险在新3板挂牌，成为第1家登陆新3板的财险公司；就在上周5，众诚保险也在股转系统敲响了财富钟。

　　而促使中小保险机构青睐新3板的缘由自然是融资的压力，特别是在第2代偿付能力监管制度体系（“偿2代”）2016年正式实行的大背景下，那些过去在业务结构、风险管控、资产与负债错配等方面过于粗放的中小保险公司的融资压力将有增无减。可预感的是，2016年他们将尽其所能寻觅“补血”渠道。

　　在日趋增大的资本压力眼前，不管是伸手向股东要钱，还是去市场上发行相干债券，都只是解了近忧。如要解决远虑，资本市场依然是包括保险公司在内的各类机构的理想之选。但是，面对主板市场“连续3年盈利”等硬性门坎，迫使很多中小保险机构开始尝试申请登陆新3板。

　　因此，该《通知》的出台，遭到了诸多业内的关注，并1致认为拓展了险企的融资渠道。

　　某险企内部人士对《逐日经济新闻》记者表示，《通知》的出台对险企而言应是利好，在拓宽险企融资渠道的同时，也缩短了其上市的途径。相比主板市场漫长的等待时间和较的高门坎，中小险企业可以选择在新3板挂牌，这对企业的好处非常多。《通知》放宽了险企投资人的范围，自然人也能够通过新3板买险企股票，且监管程序简化，无需事前审批股东资历，股分活动性大大提高。

　　亦有分析人士指出，在IPO排队耗时较长的情况下，保监会支持挂牌新3板、支持做市交易的表态有望吸引1批保险企业进驻新3板，这对保险企业和股转系统来讲是共赢的：保险企业可以在新3板中依托资本市场的气力增进公司的发展，提高活动性；而新3板则可以引进优良的保险公司，从而活跃全部新3板市场。

　　“保监会的支持表态，对想要挂牌新3板的保险企业而言，无疑是个好消息。保险企业可以在新3板中依托资本市场的气力增进公司的发展，提高活动性。利用新3板这1全国性平台可以吸引更多有实力的投资者，为企业的发展注入活力。”上述某中小合资险企有关人士表示。