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险资公募赴港大买价值股港股通可用额度不足

2017-04-30 09:14:45

在5、6月份资金南下洪峰过后，港股通出现获利回吐，但7月份港股通净流入额仍近百亿港元。接受上海证券报记者采访的深港两地券商认为，这1流入趋势有望延续。与往年流入资金多来自散户、私募基金不同的是，本次流入港股的资金有相当部份来自于内地保险资金和公募基金，买入对象主要是高分红的价值股。　　险资公募赴港大买价值股港股通可用额度不足

　　香港交易所数据显示，5、6月份通过港股通流入港股的资金，分别激增至268亿港元、440亿港元，而4月的净流入量仅20亿港元。7月份，港股通净流入额较前两个月有所降落，但仍达近百亿港元，显示买盘力度仍大于卖盘，有内地资金在源源不断地买入港股。

　　而根据港交所公布的月度数据，7月份，港股通渠道成交最活跃的前5只股票分别为建设银行H股、汇丰控股、腾讯控股、工商银行H股及中信银行H股，而净买入额排第1位的则是汇丰控股，7月份累计净流入资金33.31亿港元；建设银行H股排第2位，7月净流入资金28.14亿港元；中信银行H股净流入额居第3位，为5.55亿港元。

　　在5、6月份，南下资金买得最多的则是建设银行H股，两个月累计净流入资金152.70亿港元；紧随其后的汇丰控股5、6月份累计净流入107.46亿港元；工商银行H股5、6月份累计净流入59.52亿港元；腾讯控股在5、6月份也净流入资金20.53亿港元。

　　瑞银证券H股策略分析师陆文杰指出，从交易数据看，近期南下资金主要买入的对象是高分红的价值股，由于有的内地投资者对高分红股不会持有太长时间，所以最近港股通出现明显的获利了结态势，净流入额有所降落。

　　陆文杰进1步指出，6月中下旬资金流入额大幅放量，显示保险机构、公募基金等内地机构投资者也在入场。事实上，近几个月的资金南下和去年4、5月份港股通火爆不太1样，去年流入的资金大多来自散户和私募基金，他们通常寻求比较快的回报，所以“买入”延续的时间很短；今年则看到很多买单来自保险公司、公募基金，他们的投资1般比较有延续性，而且集中在高分红、估值比较低、价值比较明显的股票上。

　　另外，据了解，内地机构投资者都有配置港股的意愿，但由于港股本身的赚钱效应还不强，所以“大举买入港股”的迹象其实不明显。

　　早在2015年4月份，证监会就已放行公募基金投资港股，同时保监会也放行了内地险资投资香港创业板。但是，在过去的1年多里，内地机构投资者动作其实不大。对今年突然出现大量内地机构买港股，受访外资机构解读是：1方面是为了寻求人民币本币更高收益；另外一方面，当前内地货币较宽松，大机构手上资金充裕，但信誉风险上升、“资产荒”现象同时凸显，内地机构投资者自然把眼光投向了估值相对处于洼地的港股市场。

　　进入8月，港股通资金流向出现反复，但整体上仍显现净买入状态，港股通额度也进1步减少。截至8月8日收盘，港股通总余额为486亿元人民币，已使用80.56%。分析人士认为，随着大机构逐渐进场和深港通邻近，消化掉获利盘后，资金南下流入港股的趋势还将延续。

　　而受内地资金延续涌入等因素推动，最近1个多月来，港股延续反弹。截至8月8日，恒生指数的市盈率已回升到11.16倍附近，国企指数当前的市盈率则为7.31倍，仍显著低于内地A股市场。另外，即使从全球主要市场的估值水平来看，港股也远远低于其他市场。